配资门户网网站超10万亿存量PPP项目迎新政护航，多地已先行先试专项债偿还项目资金

　　财联社8月21日讯作为我国基础设施建设与公共服务领域的重要模式配资门户网网站，政府和社会资本合作（PPP）项目历经十余年发展，已形成超10万亿元存量规模。

　　随着近日2025年8月国务院办公厅转发财政部《关于规范政府和社会资本合作存量项目建设和运营的指导意见》（国办函〔2025〕84号，下称“84号文”）的落地，存量PPP项目迎来系统性规范方案，标志着在经历机制转型后，PPP模式进入存量与增量协同发展的新阶段。

　　在业内人士看来，新文件在PPP项目资产处置、融资支持、履约要求方面进一步细化了实操规定，不仅有效缓解PPP项目付费拖欠的行业痛点，也有助于高效盘活沉淀资金，降低参与各方的融资经营压力，后续PPP项目的服务质量和运营效率或将得到显著提升。

　　存量处置路径清晰，破解融资与付费难题

　　近年来，PPP领域政策持续优化。2023年11月，《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》（国办函〔2023〕115号）推出，明确以特许经营模式为核心的新机制，将PPP项目范围限定为使用者付费项目。新旧机制转换下，超10万亿元存量项目的规范处置成为关键议题。

　　据财政部数据，截至2022年底，财政部 PPP 管理库项目达10346个，投资额超16万亿元；国家发展改革委监测平台显示，同期录入项目8057项，总投资11.6万亿元。据了解，这些存量项目中，既有接近完工的在建工程，也有已进入运营期的项目，因政策衔接不畅，普遍面临三大困境：一是融资受阻，金融机构对存量项目信贷审批趋于谨慎，部分已签协议贷款未能按时发放；二是政府付费拖欠，地方财政压力下，部分项目运营补贴未能按合同履约，社会资本现金流承压；三是项目推进缓慢，部分项目因建设内容不合理、成本失控陷入停滞。

　　84号文作为继2023年“存量项目处理意见”后的规范性文件，进一步细化了操作路径，其核心是以 “问题导向、分类施策” 为原则，分类分级推进项目。具体来看，针对接近完工的项目加速验收运营，而对于推进缓慢的项目则压缩规模、严控成本，同时对于2024年底前尚未开工的项目原则上不再采用PPP模式。

　　此外在财政支持方面，84号文明确地方政府可统筹一般债券、专项债券用于存量项目政府支出。

　　第三方机构法询金融撰文指出，目前云南、内蒙古、湖南等地已先行先试，其中云南安排369亿元专项债用于存量PPP项目建设及拖欠账款解决，湖南安排200亿元专项债解决拖欠企业账款，而内蒙古则专项安排50亿元化解项目风险。在法询金融研究员杨瑾看来，通过专项债置换原PPP项目的政府支出责任，将隐性债务转化为法定显性债务，可降低财政履约风险，同时加快项目建设运营，保障社会资本权益。

　　“需要注意的是，以专项债资金承接存量PPP项目必须符合专项债券投向领域要求，并能确保项目全生命周期收支平衡，专项债券发行规模仍需满足专项债券发行覆盖倍数1.2倍以上的要求”，杨瑾认为，这旨在为项目后续专项债券还本付息留足空间，同时收益预估应且仅应当以项目本身的运营收入为基础，避免债务进一步扩大。

　　“84号文核心之一就是破解了项目融资与付费的瓶颈”，有业内人士对财联社表示，针对存量项目普遍面临的融资困境，84号文提出了市场化解决方案，其中已签贷款协议的项目需按约放款，未签协议的项目由金融机构自主确定信贷条件，且不得要求政府出具承诺文件，严防新增隐性债务。

　　“这有效缓解了因政策衔接问题导致的融资停滞现象”，杨瑾表示。PPP项目近年来一度“谈之色变”，很大原因在于项目存在收益能力评估不足的风险，不具备稳定收益回款难让社会资本方持续垫付建设成本，稳健运营便很难维系，对此，针对政府付费履约问题在文件中同样得到重点回应。

　　文件要求地方政府将支出责任纳入预算，按绩效结果及时付费，严禁以拖延验收、延迟评价等方式拖欠。其中对确认的拖欠账款，需依据《保障中小企业款项支付条例》等法规妥善解决。这一要求直指近年行业痛点——据多地财政人士反馈，2023年以来地方财力收缩导致的付费拖欠，曾让不少社会资本陷入现金流困境。

　　此外，文件鼓励通过调整投资回报率、延长合作期限、挖掘收费潜力等方式，平衡项目收益与财政压力。例如，对应收费未收费项目，可在论证后启动收费机制等。

　　规范中谋发展，筑牢PPP模式可持续发展根基

　　值得注意的是，与此前政策相比，84号文虽删除“未纳入监管的中介机构不得开展业务”的规定，但实际上强化了第三方专业机构的作用。在合规审查环节，会计师事务所、律师事务所会参与存量项目合同梳理，帮助识别隐性债务风险，此外在绩效评价中，第三方机构也需依据行业标准制定指标体系，确保付费与服务质量挂钩。

　　有咨询业内人士表示，今年来其承接的存量PPP项目中期评估业务同比有较为明显的增长，主要业务均涉及建设内容优化、融资结构调整等。比如某省份高速公路PPP项目，通过第三方机构评估，压缩不必要配套工程投资超10亿元，既符合84号文成本控制要求，又保障了项目可持续性。在该人士看来，文件指导下，第三方专业服务或将成为连接政府、社会资本与金融机构的重要纽带，推动各方在市场化框架下达成共识。

　　从2014年模式推广到2023年新机制转型，再到2025年存量规范方案落地，PPP模式逐步从“规模扩张”转向“质量优先”。84号文通过分类处置、融资支持、履约要求的细化规定，为超10万亿元存量项目提供了合规路径。

　　随着政策红利逐步释放，存量项目正重归稳健运营轨道。业内人士预计，未来两年将有超80%的在建存量项目按规范完工配资门户网网站，已运营项目服务质量与运营效率将显著提升。在此过程中，PPP模式在基础设施补短板、公共服务提质增效中的作用，将以更可持续的方式持续显现。

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